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욕지도https://n.news.naver.com/mnews/article/020/0003477342?sid=110
[사설]美 ‘죽음의 백조’ 전격 전개… ‘반짝’ 넘는 ‘적시’ 억제력 키워야
입력2023.02.03. 오전 12:01 수정2023.02.03. 오전 3:16 기사원문
미국이 1일 장거리 전략폭격기 B-1B와 스텔스 전투기 F-22, F-35B를 한반도에 전격 전개했다. 이들 전략자산은 한국군 F-35A와 함께 서해 상공에서 올해 첫 연합공중훈련을 실시했다. 이번 훈련은 로이드 오스틴 미국 국방장관이 한미 국방장관 회담에서 “F-22, F-35, 항공모함 전개를 늘리겠다”고 언급한 바로 다음 날 이뤄졌다. 북한은 어제 “미국의 어떤 군사적 기도에도 ‘핵에는 핵으로, 정면대결에는 정면대결로’ 초강력 대응할 것”이라고 반발했다.
이번 전략자산 전개는 북한의 핵·미사일 도발에 맞서 확장억제를 제공하겠다는 미국의 약속이 말에 그치지 않음을 행동으로 보여준 조치로 풀이된다. 미국이 공중 전략자산 3종을 한꺼번에 전개한 것은 이례적이다. 그것도 중국이 민감하게 여기는 서해 상공에 전개함으로써 북한을 감싸는 중국에도 압박을 가했다. 오스틴 장관이 “미국의 공약은 그저 슬로건이 아니라 견고하고 철통같다”고 강조한 대로 그 능력과 의지를 가시적 조치로 보여준 셈이다.
이번 조치는 북한에 대한 강력한 경고와 함께 우리 국민을 향한 메시지도 담고 있다. 북핵 위협이 날로 고도화하면서 미국의 거듭된 방위 공약에도 불구하고 국민들 사이에선 회의감이 일고 있는 상황이다. 미국이 자국 본토까지 위협받는데 과연 한국을 지켜주겠느냐는 불안과 함께 독자 핵무장 여론도 커지고 있다. 그런 의구심에 맞서 미국의 약속을 의심하지 말라며 굳건한 결의를 보여주기 위해 전격적인 연합공중훈련을 마련한 것이다.
다만 북한이 가장 두려워한다는 ‘죽음의 백조’ B-1B의 한반도 전개가 거듭 보여주기 차원의 깜짝 카드로 비치게 된 점은 아쉬운 대목이다. B-1B 전개는 작년 11월 이후 3개월 만이다. 공교롭게 그때도 워싱턴에서 한미 국방장관이 연례 안보협의회의(SCM)차 만난 직후였다. 양국 국방수장 간 만남이란 이벤트를 계기로 미국이 북핵을 넘는 한국의 국제안보 기여를 주문하고 성의 표시 차원에서 B-1B 전개 카드를 사용하는 것 아니냐는 의문도 제기된다.
한미는 지난해 각종 전략자산의 ‘적시에 조율된 전개’에 합의했다. 이달 중 실시되는 확장억제수단운용연습(DSC TTX)을 시작으로 양국은 상시 수준의 전략자산 전개와 그 운용에 대한 공동 계획·훈련을 통해 북한이 두려워할 실질적 능력을 갖춰야 한다. 언제든 제때 강력한 억제력을 과시하는 동맹의 실행력이야말로 북한의 충동을 꺾고 국민을 안심시키는 길이다.
[사설]美 ‘죽음의 백조’ 전격 전개… ‘반짝’ 넘는 ‘적시’ 억제력 키워야
입력2023.02.03. 오전 12:01 수정2023.02.03. 오전 3:16 기사원문
미국이 1일 장거리 전략폭격기 B-1B와 스텔스 전투기 F-22, F-35B를 한반도에 전격 전개했다. 이들 전략자산은 한국군 F-35A와 함께 서해 상공에서 올해 첫 연합공중훈련을 실시했다. 이번 훈련은 로이드 오스틴 미국 국방장관이 한미 국방장관 회담에서 “F-22, F-35, 항공모함 전개를 늘리겠다”고 언급한 바로 다음 날 이뤄졌다. 북한은 어제 “미국의 어떤 군사적 기도에도 ‘핵에는 핵으로, 정면대결에는 정면대결로’ 초강력 대응할 것”이라고 반발했다.
이번 전략자산 전개는 북한의 핵·미사일 도발에 맞서 확장억제를 제공하겠다는 미국의 약속이 말에 그치지 않음을 행동으로 보여준 조치로 풀이된다. 미국이 공중 전략자산 3종을 한꺼번에 전개한 것은 이례적이다. 그것도 중국이 민감하게 여기는 서해 상공에 전개함으로써 북한을 감싸는 중국에도 압박을 가했다. 오스틴 장관이 “미국의 공약은 그저 슬로건이 아니라 견고하고 철통같다”고 강조한 대로 그 능력과 의지를 가시적 조치로 보여준 셈이다.
이번 조치는 북한에 대한 강력한 경고와 함께 우리 국민을 향한 메시지도 담고 있다. 북핵 위협이 날로 고도화하면서 미국의 거듭된 방위 공약에도 불구하고 국민들 사이에선 회의감이 일고 있는 상황이다. 미국이 자국 본토까지 위협받는데 과연 한국을 지켜주겠느냐는 불안과 함께 독자 핵무장 여론도 커지고 있다. 그런 의구심에 맞서 미국의 약속을 의심하지 말라며 굳건한 결의를 보여주기 위해 전격적인 연합공중훈련을 마련한 것이다.
다만 북한이 가장 두려워한다는 ‘죽음의 백조’ B-1B의 한반도 전개가 거듭 보여주기 차원의 깜짝 카드로 비치게 된 점은 아쉬운 대목이다. B-1B 전개는 작년 11월 이후 3개월 만이다. 공교롭게 그때도 워싱턴에서 한미 국방장관이 연례 안보협의회의(SCM)차 만난 직후였다. 양국 국방수장 간 만남이란 이벤트를 계기로 미국이 북핵을 넘는 한국의 국제안보 기여를 주문하고 성의 표시 차원에서 B-1B 전개 카드를 사용하는 것 아니냐는 의문도 제기된다.
한미는 지난해 각종 전략자산의 ‘적시에 조율된 전개’에 합의했다. 이달 중 실시되는 확장억제수단운용연습(DSC TTX)을 시작으로 양국은 상시 수준의 전략자산 전개와 그 운용에 대한 공동 계획·훈련을 통해 북한이 두려워할 실질적 능력을 갖춰야 한다. 언제든 제때 강력한 억제력을 과시하는 동맹의 실행력이야말로 북한의 충동을 꺾고 국민을 안심시키는 길이다.
신은정신랑꺼 s23사전예약 신청했어요!!
차은정차은정 01084126731
욕지도https://www.economist.com/finance-and-economics/2023/02/01/rallying-markets-suffer-from-a-doveish-illusion
Rallying markets suffer from a doveish illusion
Even as the Fed relaxes, real rates rise
The “money illusion” ranks among the most lyrical-sounding concepts in economics. It refers to the mistake that people make when they focus on nominal rather than real values. Anyone chuffed to get a hefty pay rise over the past year without considering whether, after inflation, they can actually buy more has fallen prey to the illusion. Financial investors ought to be savvier, but they too can be seduced by a lovely nominal story. The Federal Reserve’s downshift to smaller interest-rate rises is a case in point. It may look like a step away from hawkish monetary policy; in real terms, though, the central bank’s stance is tighter than it first appears.
On February 1st the Fed raised rates by a quarter of a percentage point, taking short-term borrowing rates to a ceiling of 4.75%, as widely expected. This was half the size of its last increase, a half-point in December, which in turn was down from its previous string of three-quarter-point increases. The immediate question for investors is when the Fed will call it quits altogether. A narrow majority see the central bank delivering one more quarter-point increase next month and then stopping, as evidence mounts of cooling inflation. Even those more concerned by high inflation are pricing in, at most, an extra half-point of rate increases before the Fed stops. This is the light at the end of the monetary-tightening tunnel that has helped to fuel a stockmarket rally in recent weeks.
Yet what ultimately matters for the companies and households that need to borrow money is the real, not the nominal, rate of interest. Here, the outlook is a little more complicated—and almost certainly less rosy. Conventionally, many observers simply subtract inflation from interest to obtain the real rate. For example, with annual consumer-price inflation of 6.5% in December and the federal funds rate that month at a ceiling of 4.5%, the calculation would imply a real interest rate of -2%, which would still be highly stimulative.
This, however, reflects a basic mistake. Since interest is a forward-looking variable (ie, how much will be owed at some future date), the relevant comparison with inflation is also forward-looking (ie, how much will prices change by that same future date). Of course, no one can perfectly predict how the economy will evolve, but there are comprehensive gauges of inflation expectations that draw on both bond pricing and survey data. Subtracting one such gauge—the Cleveland Fed’s one-year expected inflation rate—from Treasury yields produces a much steeper trajectory for rates. In real terms they have soared to 2%, the highest level since 2007 (see chart).
Even after the Fed stops raising nominal rates, real rates are likely to go on increasing for some time. Before covid-19 one-year expected inflation was about 1.7%. Now it is 2.7%. If inflation expectations recede towards their pre-pandemic levels, real interest rates would rise by as much as one additional percentage point—reaching a height that has always preceded a recession over the past couple of decades.
None of this is preordained. If inflation proves to be persistent this year, expectations for future inflation may rise, which would lead to a reduction in real rates. The Fed could end up cutting nominal rates sooner than it has forecast, as many investors predict. Some economists also believe that the natural, or non-inflationary, level of interest rates may have risen since the pandemic, implying that the economy can sustain higher real rates without suffering a recession. Whatever the case, one conclusion is clear. It is always better to stay grounded in reality.
Rallying markets suffer from a doveish illusion
Even as the Fed relaxes, real rates rise
The “money illusion” ranks among the most lyrical-sounding concepts in economics. It refers to the mistake that people make when they focus on nominal rather than real values. Anyone chuffed to get a hefty pay rise over the past year without considering whether, after inflation, they can actually buy more has fallen prey to the illusion. Financial investors ought to be savvier, but they too can be seduced by a lovely nominal story. The Federal Reserve’s downshift to smaller interest-rate rises is a case in point. It may look like a step away from hawkish monetary policy; in real terms, though, the central bank’s stance is tighter than it first appears.
On February 1st the Fed raised rates by a quarter of a percentage point, taking short-term borrowing rates to a ceiling of 4.75%, as widely expected. This was half the size of its last increase, a half-point in December, which in turn was down from its previous string of three-quarter-point increases. The immediate question for investors is when the Fed will call it quits altogether. A narrow majority see the central bank delivering one more quarter-point increase next month and then stopping, as evidence mounts of cooling inflation. Even those more concerned by high inflation are pricing in, at most, an extra half-point of rate increases before the Fed stops. This is the light at the end of the monetary-tightening tunnel that has helped to fuel a stockmarket rally in recent weeks.
Yet what ultimately matters for the companies and households that need to borrow money is the real, not the nominal, rate of interest. Here, the outlook is a little more complicated—and almost certainly less rosy. Conventionally, many observers simply subtract inflation from interest to obtain the real rate. For example, with annual consumer-price inflation of 6.5% in December and the federal funds rate that month at a ceiling of 4.5%, the calculation would imply a real interest rate of -2%, which would still be highly stimulative.
This, however, reflects a basic mistake. Since interest is a forward-looking variable (ie, how much will be owed at some future date), the relevant comparison with inflation is also forward-looking (ie, how much will prices change by that same future date). Of course, no one can perfectly predict how the economy will evolve, but there are comprehensive gauges of inflation expectations that draw on both bond pricing and survey data. Subtracting one such gauge—the Cleveland Fed’s one-year expected inflation rate—from Treasury yields produces a much steeper trajectory for rates. In real terms they have soared to 2%, the highest level since 2007 (see chart).
Even after the Fed stops raising nominal rates, real rates are likely to go on increasing for some time. Before covid-19 one-year expected inflation was about 1.7%. Now it is 2.7%. If inflation expectations recede towards their pre-pandemic levels, real interest rates would rise by as much as one additional percentage point—reaching a height that has always preceded a recession over the past couple of decades.
None of this is preordained. If inflation proves to be persistent this year, expectations for future inflation may rise, which would lead to a reduction in real rates. The Fed could end up cutting nominal rates sooner than it has forecast, as many investors predict. Some economists also believe that the natural, or non-inflationary, level of interest rates may have risen since the pandemic, implying that the economy can sustain higher real rates without suffering a recession. Whatever the case, one conclusion is clear. It is always better to stay grounded in reality.
김홍진S23울트라 사전예약햇습니다!!
살려둬라이재명이 살려두면 적어도 총선에서는 승리 하겠네....
핑구방구아버지가 무쏘, 액티언 타셔서 잘 아는 쌍용! 이제 엠즤~케이쥐~ 답게 라임도 씹어먹고 시대도 씹어먹는 브랜드로 거듭나길 바랍니다. KG모빌리티 화이팅!!
강효정Si